prywatyzacja.com

Category: Uncategorized

  • Idealny program prywatyzacji: uwolnienie polskiej gospodarki z kleszczy polityków i służb (C)

    Plan ten umożliwia pozyskanie ~192 mld zł z prywatyzacji; wyczyszczenie polityki z łasych na SSP; uzdrowienie gospodarki; zwiększenie produktywności i tempa wzrostu gospodarczego.

    … …

    Forma prywatyzacji poniższych spółek jest prosta.

    Prywatyzacja bez utraty kontroli państwa poprzez pozostawienie 20%-33% udziałów w rękach skarbu państwa (bezpośrednio lub pośrednio via SSP) w każdej z następujących spółek:

    • ORLEN S.A.
    • PKP S.A.
    • Polska Grupa Zbrojeniowa S.A.

    Prywatyzacja pozostawiająca wpływ, ale nie pełną kontrolę, 15% udziałów w rękach skarbu państwa (bezpośrednio lub pośrednio via SSP) w każdej z następujących spółek:

    • KGHM Polska Miedź S.A. – sprzedaż poprzez giełdę (notowana na GPW; bardzo duża płynność umożliwia szybką sprzedaż poprzez ABB – Accelerated Book Building)
    • PKO BP S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; bardzo duża płynność umożliwia szybką sprzedaż poprzez ABB – Accelerated Book Building)
    • PZU S.A.
    • Bank Pekao S.A.
    • Krajowa Grupa Spożywcza S.A.
    • Huta Stalowa Wola S.A.
    • H. Cegielski – Poznań S.A.
    • GPW S.A.
    • PKP CARGO S.A.

    Pełna prywatyzacja następujących spółek:

    • LW Bogdanka S.A. – sprzedaż poprzez giełdę (notowana na GPW; bardzo duża płynność umożliwia szybką sprzedaż poprzez ABB – Accelerated Book Building)
    • PGE S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • ENEA S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • Węglokoks S.A.
    • PESA Bydgoszcz
    • WB Electronics S.A.
    • Operator Chmury Krajowej S.A.
    • TAURON Polska Energia S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • ENERGA S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • PGE Energetyka Kolejowa S.A. – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (spółka nienotowana; idealna dla inwestora branżowego z energetyki albo funduszu private equity np. Black Rock / Blackstone / KKR)
    • Bank Pocztowy S.A. – sprzedaż do PKO BP (brak notowań; atrakcyjna dla PKO BP; ma już 24.99% udziałów)
    • Polski Holding Nieruchomości S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • Polski Holding Hotelowy Sp. z o.o. – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (mała spółka; sektor hotelarski – łatwo zbywalny)
    • Bank Ochrony Środowiska S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwa sprzedaż pakietu kontrolnego lub ABB – Accelerated Book Building)
    • Polska Press Grupa – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (mała spółka; klasyczna transakcja branżowa w sektorze mediów) — media nie powinny być w rękach państwa.
    • PKP Informatyka Sp. z o.o. – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (mała spółka; idealna dla inwestora IT lub funduszu tech)
    • Alior Bank S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)

    Docelowy udział i przychody z prywatyzacji wybranych SSP:

    Prywatyzowana Spółka Skarbu Państwaplan C: udziały pozostałe w rękach państwaprzychody z prywatyzacjiczyje przychody?
    PGE S.A.0%16,121,589,429 złMinister Aktywów Państwowych
    PGE Energetyka Kolejowa S.A.0%15,000,000,000 złPGE S.A.
    TAURON Polska Energia S.A.0%6,167,484,200 złMinister Aktywów Państwowych 30.06%, KGHM 10.39%
    ENEA S.A.0%5,358,018,114 złMinister Aktywów Państwowych
    ENERGA S.A.0%4,735,990,336 złORLEN S.A.
    Alior Bank S.A.0%4,278,459,255 złPZU S.A.
    Węglokoks S.A.0%4,000,000,000 złMinister Aktywów Państwowych
    Bank Pocztowy S.A.0%3,000,000,000 złPOCZTA POLSKA S.A. 75%
    PESA Bydgoszcz0%3,000,000,000 złPFR
    WB Electronics S.A.0%2,644,000,000 złPFR
    Jastrzębska Spółka Węglowa SA0%1,725,612,316 złMinister Aktywów Państwowych
    Operator Chmury Krajowej S.A.0%1,500,000,000 zł50% PFR
    Polski Holding Hotelowy Sp. z o.o.0%1,000,000,000 złMinister Aktywów Państwowych
    PKP Informatyka Sp. z o.o.0%1,000,000,000 złPKP S.A.
    Bank Ochrony Srodowiska S.A.0%842,208,806 złNFOŚiGW 58.05%, PFR 8.61%, Lasy Państwowe 5.54%
    LW Bogdanka S.A.0%529,877,310 złENEA S.A.
    Polski Holding Nieruchomości S.A.0%369,635,348 złMinister Aktywów Państwowych
    Polska Press Grupa0%250,000,000 złORLEN S.A.
    PKO BP S.A.15%14,859,292,500 złMinister Aktywów Państwowych
    PZU S.A.15%10,356,878,981 złMinister Aktywów Państwowych
    Bank Pekao S.A.15%8,502,979,221 złPZU S.A. (sprzedaż do PFR)
    KGHM Polska Miedź S.A.15%4,331,820,000 złMinister Aktywów Państwowych
    Krajowa Grupa Spożywcza S.A.15%3,250,000,000 złMinister Aktywów Państwowych, 20% u plantatorów i pracowników
    Huta Stalowa Wola S.A.15%3,068,800,000 złPolska Grupa Zbrojeniowa S.A.
    H. Cegielski – Poznań S.A.15%1,275,000,000 złPolska Grupa Zbrojeniowa S.A.
    GPW S.A.15%330,844,290 złMinister Aktywów Państwowych
    PKP CARGO S.A.15%128,493,351 złPKP S.A.
    ORLEN S.A.20%28,883,994,381 złMinister Aktywów Państwowych
    PKP S.A. 20%19,200,000,000 złMinister Aktywów Państwowych
    Polska Grupa Zbrojeniowa S.A.33%26,800,000,000 złMinister Aktywów Państwowych (17%), PHO 26%, ARP 24%

    Przychody z prywatyzacji powyższych spółek skarbu = ~____ mld zł, z czego ___ mld zł trafiłoby do budżetu państwa.

    Rozkład przychodów wyglądałby tak:

    PodmiotKwota (ok.)
    Minister Aktywów Państwowych (MAP)______ zł
    KGHM ______ zł
    PGE S.A.______ zł
    ORLEN S.A.______ zł
    PZU S.A.______ zł
    POCZTA POLSKA2 250 000 000 zł
    ENEA S.A.325 795 770 zł
    NFOŚiGW + PFR + Lasy Państwowe______ zł
    PKP S.A.______ zł

    Kto zbierze ~192 mld zł z prywatyzacji?
    Na co warto przeznaczyć te środki?

    1. przychody Ministra Aktywów Państwowych — ____ mld zł

    Które spółki powinny pozostać pod całkowitą (100%) lub wysoką (30%+) kontrolą skarbu państwa?

    33%: GRUPA AZOTY S.A. – kluczowa spółka dla bezpieczeństwa RP
    33% + 33% NBP: KDPW S.A. – infrastruktura
    Poczta Polska S.A. – infrastruktura
    Polska Grupa Górnicza S.A. – nie da się sprywatyzować
    Totalizator Sportowy Sp. z o.o. – naturalny monopol tzw. “public bad”
    Gaz-System S.A. – infrastruktura
    Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. – infrastruktura
    PERN S.A. – infrastruktura
    Polska Grupa Lotnicza S.A. – infrastruktura
    Polskie Linie Lotnicze LOT S.A. – w przyszłości po powstaniu CPK można zacząć rozważać prywatyzację poprzez IPO
    PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. – infrastruktura
    Polski Holding Obronny Sp. z o.o. – kluczowa spółka dla bezpieczeństwa RP

  • Pożądany Program Prywatyzacji (A)

    Plan ten umożliwia pozyskanie ~46.5 mld zł z prywatyzacji

    … …

    Forma prywatyzacji poniższych spółek jest prosta.

    Bez utraty kontroli państwa poprzez pozostawienie 25% udziałów w rękach skarbu państwa (bezpośrednio lub pośrednio via SSP) w każdej z następujących spółek:

    • LW Bogdanka S.A. – sprzedaż poprzez giełdę (notowana na GPW; bardzo duża płynność umożliwia szybką sprzedaż poprzez ABB – Accelerated Book Building)
    • KGHM Polska Miedź S.A. – sprzedaż poprzez giełdę (notowana na GPW; bardzo duża płynność umożliwia szybką sprzedaż poprzez ABB – Accelerated Book Building)
    • PKO BP S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; bardzo duża płynność umożliwia szybką sprzedaż poprzez ABB – Accelerated Book Building)
    • PGE S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • ENEA S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • TAURON Polska Energia S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • ENERGA S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • PGE Energetyka Kolejowa S.A. – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (spółka nienotowana; idealna dla inwestora branżowego z energetyki albo funduszu private equity np. Black Rock / Blackstone / KKR)
    • Bank Pocztowy S.A. – sprzedaż do PKO BP (brak notowań; atrakcyjna dla PKO BP; ma już 24.99% udziałów)

    Pełna prywatyzacja następujących spółek:

    • Polski Holding Nieruchomości S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)
    • Polski Holding Hotelowy Sp. z o.o. – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (mała spółka; sektor hotelarski – łatwo zbywalny)
    • Bank Ochrony Środowiska S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwa sprzedaż pakietu kontrolnego lub ABB – Accelerated Book Building)
    • Polska Press Grupa – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (mała spółka; klasyczna transakcja branżowa w sektorze mediów) — media nie powinny być w rękach państwa.
    • PKP Informatyka Sp. z o.o. – sprzedaż inwestorowi prywatnemu (mała spółka; idealna dla inwestora IT lub funduszu tech)
    • Alior Bank S.A. – sprzedaż poprzez Giełdę (notowana na GPW; możliwość ABB – Accelerated Book Building)

    Docelowy udział i przychody z prywatyzacji wybranych SSP:

    Spółkaplan B: udziały pozostałe w rękach państwaprzychody z prywatyzacjiczyje przychody?
    LW Bogdanka S.A.25%325,795,770 złENEA S.A.
    KGHM Polska Miedź S.A.25%1,751,820,000 złMinister Aktywów Państwowych
    PKO BP S.A.25%4,561,792,500 złMinister Aktywów Państwowych
    PGE S.A.25%9,098,767,757 złMinister Aktywów Państwowych
    ENEA S.A.25%2,757,038,447 złMinister Aktywów Państwowych
    Jastrzębska Spółka Węglowa SA25%938,954,623 złMinister Aktywów Państwowych
    TAURON Polska Energia S.A.25%2,355,689,268 złMinister Aktywów Państwowych 30.06%, KGHM 10.39%
    ENERGA S.A.25%3,433,749,263 złORLEN S.A.
    PGE Energetyka Kolejowa S.A.25%11,250,000,000 złPGE S.A.
    Bank Pocztowy S.A.25%3,000,000,000 złPOCZTA POLSKA S.A. 74.99%, PKO BP 25.01%
    Polski Holding Nieruchomości S.A.0%369,635,348 złMinister Aktywów Państwowych
    Polski Holding Hotelowy Sp. z o.o.0%1,000,000,000 złMinister Aktywów Państwowych
    Bank Ochrony Srodowiska S.A.0%842,208,806 złNFOŚiGW 58.05%, PFR 8.61%, Lasy Państwowe 5.54%
    Polska Press Grupa0%250,000,000 złORLEN S.A.
    PKP Informatyka Sp. z o.o.0%1,000,000,000 złPKP S.A.
    Alior Bank S.A.0%4,278,459,255 złPZU S.A.
    Potencjalne przychody z prywatyzacji niepełnej powyższych spółek skarbu państwa: ~46.5 mld zł

    Przychody z prywatyzacji powyższych spółek skarbu = ~46.5 mld zł, z czego 21.2 mld zł trafiłoby do budżetu państwa.

    Rozkład przychodów wyglądałby tak:

    PodmiotKwota (ok.)
    Minister Aktywów Państwowych (MAP)21 278 008 675 zł
    KGHM 1 555 689 268 zł
    PGE S.A.11 250 000 000 zł
    ORLEN S.A.3 683 749 263 zł
    PZU S.A.4 278 459 255 zł
    POCZTA POLSKA2 250 000 000 zł
    ENEA S.A.325 795 770 zł
    NFOŚiGW + PFR + Lasy Państwowe842 208 806 zł
    PKP S.A.1 000 000 000 zł

    Kto zbierze ~46.5 mld zł z prywatyzacji?
    Na co przeznaczyć można te środki?

    1. przychody Ministra Aktywów Państwowych — 21,28 mld zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • 1,28 mld zł → przekazanie na Fundusz Rozwoju Demografii (FRD) w ZUS, który następnie by zasilił FoF Innovate Poland (fundusz FoF VC/PE)
    • 10 mld zł → przekazać jako kapitał żelazny dla nowo-powołanej wojskowej agencji R&D na wzór DARPA i Weizmann Institute, z niezależnym governance w j. angielskim i w 40% zagranicznymi członkami Rady Nadzorczej agencji aby nie powtórzyć błędów korupcji w NCBR. 7% stopa zwrotu z 10 mld zł rocznie by dało 700 mln zł wydatków rocznie na projekty R&D dla wojska.
    • 5 mld zł → inwestycje w mieszkania komunalne
    • 5 mld zł → zasilić budżet państwa (zmniejszenie deficytu o -5 mld zł)

    2. przychody KGHM — 1,56 mld zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • Inwestycje kapitałowe KGHM (projekty surowcowe)

    3. przychody PGE S.A. — 11,25 mld zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • 5 mld zł → restrukturyzacja PGE (farmy offshore, OZE)
    • 5 mld zł → unowocześnienie sieci dystrybucyjnej
    • 1,25 mld zł → zasilenie FoF Innovate Poland (fundusz FoF VC/PE)

    4. przychody ORLEN S.A. — 3,68 mld zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • 3 mld zł → rozwój petrochemii i inwestycje w paliwa alternatywne
    • 680 mln zł → zasilenie FoF Innovate Poland (fundusz FoF VC/PE)

    5. przychody PZU S.A. — 4,28 mld zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • 3.5 mld zł → ekspansja PZU na rynku niemieckim i na rynkach nordyckich
    • 528 mln zł → zasilenie FoF Innovate Poland (fundusz FoF VC/PE)

    6. przychody @ Poczta Polska — 2,25 mld zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • 2 mld zł → restrukturyzacja spółki, w tym redukcja długu i wprowadzenie programu masowej wyprzedaży nieruchomości Poczty Polskiej nie będących kluczowymi dla działalności operacyjnej spółki (nieruchomości niezbędne aby wesprzeć uwolnienie gruntów pod mieszkania)
    • 250 mln zł → pełna cyfryzacja usług Poczty

    7. przychody ENEA S.A. — 325,8 mln zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • Inwestycje w modernizację infrastruktury

    8. przychody NFOŚiGW + PFR + Lasy Państwowe — 842,2 mln zł

    NFOŚiGW — ok. 650 mln zł
    • Działalność statutowa: programy wspierające inwestycje w czyste powietrze, retencję wody itp.
    PFR — ok. 100 mln zł
    • Działalność własna
    Lasy Państwowe — ok. 70 mln zł
    • Inwestycje w infrastrukturę campingową i turystyczną – program a la “Orliki 2.0“: po 1x programie pilotażowym w każdym województwie (~4.3 mln zł inwestycja w nowoczesną infrastrukturę campingową per województwo)

    9. przychody PKP S.A. — 1 mld zł

    Potencjalne przeznaczenie:

    • 1 mld zł → capex PKP (modernizacja linii, dworców, taboru, zapewnienie bezpieczeństwa infrastruktury)
    • Wprowadzenie programu masowej wyprzedaży nieruchomości PKP S.A. nie będących kluczowymi dla działalności operacyjnej spółki (nieruchomości niezbędne aby wesprzeć uwolnienie gruntów pod mieszkania)

  • O Repolonizacji

    O co chodzi z “repolonizacją”?

    PiSizm. Chodzi o utrzymanie wielkich spółek skarbu państwa w rękach polityków.